Schmetterlings-Kurs Teil 5 Verwenden Directional Schmetterlinge für Low Risk hohe Belohnung Trades Verwenden von Schmetterlingen zu günstigen Richtungs Wetten zu machen ist eine meiner Lieblings-Strategien, also werde ich das Schreiben zu diesem Thema zu genießen. Bisher haben wir nur an der "traditionellen" Weg sah den Handel Schmetterlinge, die als neutrale Erträge Handel ist. Sie können Schmetterlinge in vielerlei Hinsicht verwenden, also lassen Sie eintauchen in, wie Sie sie nutzen können, um mit geringem Risiko, hohe Belohnung direktionale Trades zu machen. Eine traditionelle Schmetterlings beinhaltet den Verkauf von zwei in-the-money-Optionen. Bei der Verwendung von Schmetterlingen als Richtungs Handel, legen wir die verkauften Optionen out-of-the-money. Ein Händler mit einem bullische Tendenz würde 2 out-of-the-money-Anrufe und einen Händler mit einem Bearish Bias würde puts verwenden, zu verkaufen. Bevor wir weiter gehen ins Detail, lassen Sie uns zunächst prüfen, warum Sie eine out-of-the-money Schmetterling Handel die Gründe. Der erste Grund ist, dass es eine sehr preiswerte Möglichkeit, Richtungs Exposition zu gewinnen, oder Absicherung eines bestehenden Portfolios oder Position. Angenommen, Sie sind bearish auf SPY in den nächsten Wochen und wollen eine Richtungs Exposition. Der offensichtlichste Weg, dies zu tun wäre, um einfach kaufen Put-Optionen. Das Hauptproblem, mit dem Sein Long Puts ist, dass man von großen Mengen von Zeitwertverfall leiden. Das Lager muss bald nach unten bewegen, nachdem Sie Ihre Handels sonst die Position beginnt zu zerfallen, um zu starten. SPY ist der Handel bei 161,20 $ am 1. Juli. 2013 und du, es könnte zu $ 155 im Laufe der nächsten zwei Wochen zurückgehen. Sie kaufen einen 19. Juli $ 157 für $ 0,89 gesetzt. Ihr Risiko ist $ 89, ist Ihre Gewinnpotenzial unbegrenzt und Ihre Break-even-Preis ist $ 156,11. Datum: 1. Juli 2013, Aktueller Preis: 161,20 $ Handels Details: SPY Lange OTM Put Kaufen 1 SPY 19. Juli $ 157 setzen $ 0,89 Premium: 89 $ Nettodebit Wie Sie sehen, kann diese Position beginnt, Gewinne unter $ 156,11 zu machen, aber sie waren nur erwarten einen Rückgang um 157 $. Angenommen, Ihre Richtungs Ansicht ist richtig und SPY sinkt auf rund 157 $ über den Zeitraum von zwei Wochen, würde eine Richt Schmetterling eine viel bessere Wahl sowohl aus Risiko - und Ertragsperspektive zu sein. Wir analysieren den Handel: Datum: 1. Juli 2013, Aktueller Preis: 161,20 $ Handels Details: SPY Bearish Schmetterling Kaufen 1 SPY 19. Juli $ 153 setzen $ 0,39 Verkaufen 2 SPY 19. Juli $ 157 setzen $ 0,89 Kaufen 1 SPY 19. Juli $ 161 setzen $ 2,06 Premium: 67 $ Nettodebit Wie Sie oben sehen können, Sie riskieren weniger Kapital, nur $ 67 in diesem Fall, und Blick auf eine schöne Rückkehr, wenn SPY Enden rund 157 $. Wir wissen, dass die Erreichung des maximalen Return on ein Schmetterling ist unwahrscheinlich, aber es ist möglich, um, um einen $ 200 Gewinn, wenn SPY Nähe zwischen $ 156 und $ 158,50. Um die gleiche $ 200 Gewinn zu machen, würde die lang gesetzt haben auf rund 154 $ sinken. Riskieren $ 67, im Gegensatz zu 89 $ kann nicht wie eine große Differenz erscheinen, aber für jemanden, den Handel 10 Kontrakte der Unterschied würde $ 2.200 weniger Kapital in Gefahr sein. Das ist ziemlich wichtig, wenn Sie mich fragen. Schauen wir uns einige weitere Beispiele für Richtungs Schmetterlinge, dieses Mal mit RUT. Zuerst lassen Sie uns analysieren, ein traditionelles neutral Schmetterling. Datum: 1. Juli 2013, Aktueller Preis: $ 989 Handels Details: RUT Neutral Schmetterling Kaufen Sie 5 RUT 15. August $ 970 Call $ 36,45 Verkaufen 10 RUT 15. August $ 990 Call $ 23,90 Kaufen Sie 5 RUT 15. August 1010 $ 14,10 $ Anruf Premium: $ 1,375 Net Debit Datum: 1. Juli 2013, Aktueller Preis: $ 989 Handels Details: RUT Bearish Schmetterling Kaufen Sie 5 RUT 15. August $ 880 setzen $ 3,90 Verkaufen 10 RUT 15. August $ 900 setzen $ 5,65 Kaufen Sie 5 RUT 15. August $ 920 setzen $ 8,15 Premium: $ 375 Net Debit Mit Blick auf die Auszahlung obige Grafik können Sie sehen, dass dies ein sehr attraktives Handels von einem Risiko-Ertrags-Gesichtspunkten. Riskiert 375 $ zu (theoretisch) machen fast 10.000 $ ist eine gute Sache für mich. Natürlich würde RUT müssen rund 10% damit das geschehen kann fallen, aber Sie können nicht mit dem Risiko-Ertrags-Verhältnis zu argumentieren. Diese Art von Handel ist groß, an am Ende eines langen Hausse zu setzen, wenn Sie der Meinung sind, die bei einer Korrektur der Markt ist, oder Sie können es als eine sehr kostengünstige Möglichkeit, ein Portfolio von Aktien zu versichern verwenden. Es gibt ein paar andere Dinge zur Kenntnis zu nehmen hier. Die Vega auf der bearish Schmetterling ist positiv, während mit einem traditionellen Schmetterling es negativ ist. Auch Theta negativ ist, so Zeitwertverfall wird gegen Sie arbeiten in dieser Strategie. Hoffentlich ist es offensichtlich, aber Sie sie nicht verwenden dies als Einkommen Handel, was Schmetterlinge sind in der Regel verwendet wird. Schließlich schauen wir uns an einer Richt Schmetterling mit out-of-the-money fordert eine bullish Handel: Datum: 1. Juli 2013, Aktueller Preis: $ 989 Handels Details: RUT Bullish Schmetterling Kaufen Sie 5 RUT 15. August 1030 $ Anruf $ 7,20 Verkaufen 10 RUT 15. August 1050 $ Anruf $ 3,05 Kaufen Sie 5 RUT 15. August 1070 $ Anruf $ 1,20 Premium: $ 1,150 Net Debit Auch hier können Sie einen ziemlich günstigen Risiko-Ertrags-Verhältnis zu sehen, aber der Handel ist sehr viel teurer als die bearish Schmetterling, in der Tat ist es nicht so viel billiger als die neutrale Schmetterling. Es gibt zwei Gründe dafür sind zum einen Verkaufsoptionen verzerrt aufgrund der Tatsache, dass die Märkte neigen dazu, schneller, als sie steigen oder fallen. Als solcher, out-of-the-money Puts sind im Vergleich zu den Anrufen gleichmäßiger festgesetzt. Sobald Sie anfangen, tief out-of-the-money mit den Anrufen gehen, haben diese Optionen sehr wenig Wert. Sie können dies in den Optionspreisen von bullischen und bärischen Schmetterlinge zu sehen. Die Put-Streiks wurden bei viel mehr sogar Preise 8,15 $, 5,65 $ und 3,90 $ gehandelt. Die Anrufe wurden in einem viel größeren Varianz 7,20 $, 3,05 $ und 1,20 $ gehandelt. Der zweite Grund ist, dass die bullish Schmetterling ist nicht so weit, out-of-the-money als bearish Schmetterling. Die verkauften Puts sind $ 90 unter dem Preis und die Anrufe nur $ 60 angeführt. Der Grund dafür ist, dass ich ein ähnliches Dreieck (dh ähnliche Wahrscheinlichkeit) der kurzen Streiks sowohl für die Puts und Calls haben wollte. Das Delta der kurzen $ 900 Puts betrug -0,12 und die kurzen $ 1.050 Anrufe betrug 0,12. Ein paar Dinge im Auge zu behalten Directional Schmetterlinge vielleicht völlig neu für Sie, so gehen wir über einige Dinge im Auge zu behalten, bevor Sie tauchen in. Schmetterlinge sind ein Nettodebithandels so wollen wir so wenig wie möglich bezahlen. Sie müssen abwägen, die Kosten für den Schmetterling mit, wie weit Sie erwarten, dass die Lager zu bewegen. Die weitere out-of-the-money Sie gehen, desto günstiger der Handel, aber die weniger wahrscheinlich, dass die Aktie in der Nähe Ihres verkauften Optionen zu beenden. Sie können delta als Vorlage verwenden, wie ich es hier getan habe, können Sie sich Unterstützung und Widerstand zu suchen oder eine Standardabweichung Messung. Kurzfristige Trades sind groß mit dieser Strategie. Ich in der Regel nicht befürworten Handel Wochen Optionen, aber in diesem Fall Richtungs Schmetterlinge mit wöchentlichen Optionen sind eine gute Möglichkeit, Einfluss auf Richtungs Meinung zu bekommen. Ich finde herum 15 Tage ist ein guter Sweet Spot, aber man kann noch weiter gehen in der Zeit, wie ich mit RUT tat oben. Stellen Sie ein Kursziel für die Aktie und strukturieren Sie Ihre Schmetterling mit den kurzen Streiks auf diesem Niveau. Versuchen Sie, über, wo der Markt hat das Potenzial, zu gehen denken. Könnte es bewegen 5% in einer Woche? 10% in einem Monat? Sie könnten diese seltsame zu hören, zu finden, aber Theta und Vega sind in dieser Handelsstrategie übermäßig wichtig. Die Neutral RUT Schmetterling hat Vega von -73 und Theta von 44, aber die direktionale Trades 18, -4 und 33, -11, so dass die Exposition gegenüber diesen Griechen ist viel weniger ein Faktor mit Richtungs Schmetterlinge. Vorausgesetzt, dass Sie riskieren, wie eine kleine Menge von Kapital sind, können Sie einen größeren Verlust als Sie normalerweise würde für einen traditionellen Schmetterling zu akzeptieren. Zum Beispiel mit dem RUT Bearish Schmetterling nur benötigt 375 $ an Kapital, wäre ich bereit, zu einem Verlust von 50% auf der Position zu akzeptieren bis zu sein. Es kann sinnvoll sein, diese Position, bis näher zu halten, um Ablauf, als Sie normalerweise mit einem traditionellen Schmetterling. Die Hebelwirkung ist, was wir nach hier sind, so macht es Sinn, für diese große Gewinner gegeben haben wir nur eine kleine Menge von Kapital auf dem Spiel halten. Im Gegensatz zu anderen Richtungs Trades wird ein großer Schritt in die entgegengesetzte Richtung zu früh in diesem Handel nicht fatale Folgen. Vergleichen Sie das mit einem langen setzen oder Long-Call, die von einem negativen Richtungs move dezimiert werden kann. Wenn Ihr Aktie steigt (oder fällt) zu viel, können Sie rollen oben (nach unten) die Credit Spread und noch im Handel bleiben. Verwendung kurzfristige Richtungs Schmetterlingen kann eine gute Möglichkeit, um eine Credit-Spread oder Eisen Condor, die unter Druck ist, während in dem Sie mit dem Handel bleiben abzusichern. Handel einen Schmetterling auf diese Weise wird ein Richtungs Handel, müssen Sie noch auf Lager, um in die Richtung Ihrer verkauften Optionen, um rentabel zu sein, zu bewegen. Der Vorteil dieser Art des Handels ist, dass die Kosten des falschen ist minimal. Das wars für heute, so was denken Sie? Werden Sie aus versucht werden, einige Low-Cost Richtungs Schmetterlinge? Lassen Sie mich in den Kommentaren unten kennen.
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